外汇期货对即期汇率波动的影响
——以英国脱欧为例
摘要：自布雷顿森林体系瓦解后外汇期货的推出，球金融市场上外汇期货的交易品种和交易量逐年增加。因此国内外研究者对此高度关注，进行了大量研究。国外研究者通过对西方成熟金融市场推出外汇期货对现货市场的影响进行研究发现外汇期货市场可以降低现货市场即期汇率的波动性，提高市场价格发现作用和现货市场流动性等等。而国内的研究者通过对新兴市场经济国家推出外汇期货的影响进行研究得出在面临面临市场异常波动事件时可以更好地发挥避险作用，提高现货市场传递消息的效率，提高现货市场稳定性及风险控制能力；可以更好地维护本币汇率稳定，增强境外本国货币定价的影响力，规范和监督外汇市场运行。
关键词：外汇期货 波动性
一、文献综述
1971年8月15日，美国总统尼克松宣布终止黄金与美元挂钩，布雷顿森林体系从此瓦解。此后西方各国纷纷开始采用浮动汇率制度，同时很多国家开始逐步放松对利率和外汇的管制，使得各国国际资本流动变得频繁，汇率波动幅度也相应增大。为了应对由此产生的汇率风险，芝加哥商业交易所（CME）于1972年5月正式成立国际货币市场分部，推出了英镑、加元、德国马克、意大利里拉、日元、墨西哥比索和瑞士法郎七种货币的期货合约。这标志着外汇期货的正式诞生，之后外汇期货市场开始快速、创新发展。全球金融市场上外汇期货的交易品种和交易量逐年增加，外汇衍生品市场与外汇现货市场互为补充,成为了一国的整个外汇市场的重要组成部分。因此，自外汇期货市场建立以来一直被学术界关注，国内外研究者对外汇期货进行了大量研究形成了丰富的文献。
- 西方成熟金融市场外汇期货推出对现货市场的影响研究
外汇期货市场首先建立在最先采用浮动汇率制的西方发达国家，这是由于当时这些国家之间的贸易和资本流动频繁，市场建立较早。因此，在研究之初研究对象主要是金融市场发达和较早进行外汇期货的发达国家。
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