一、文献综述
- 国内外研究现状
随着金融市场的发展，金融制度的创新，以及交易机会成本的降低，证券投资基金作为我国金融创新产品逐渐成长起来，无论是在投资品种还是总市值方面都得以快速壮大。证券投资基金在国外早已成为投资者参与证券投资的有效且基本的金融工具，以基金为代表的证券投资行业目前在国内的金融市场中成为和保险业、银行业等并驾齐驱的金融服务产业。国外证券市场的繁荣发展和基金的实践证明，向我们描绘了证券投资基金所能创造的巨大产业前景，证券市场总是令不同国家的不同投资者企图探究背后蕴藏的不为人知的玄机。
因此证券投资基金作为我国相对新兴的金融投资品种，从国家实施的各种鼓励发展基金投资的政策上看，基金业是今后大力发展的行业。目前，对于证券投资基金的绩效评价的国内外研究现状主要侧重基金绩效评价方法和指标、基金对绩效的影响因素、基金经理择时能力和择股能力。
（1）基金绩效评价方法和指标
在基金绩效评价方面,国外的学者的研究主要热衷于建立自己的评价方法,他们的方法具有很好的可行性,很难从中进行取舍并形成统一的系统,由于没有统一的方法理论。在国内研究中,学者们都会沿着国外学者的方法对我国基金在一段时间内的绩效进行考察，同时结合后能建立自己的相对全面的评价体系。
Fama和French（2015）在研究中发现系统风险贝塔系数是解决股票收益的因素之一，同时非系统性风险同样决定股票的收益率情况。提出了Fama-French三因素和在2015年提出了五因素模型，通过大量的实证可以得出，市场风险溢价、市值因子、账面市值比因子、盈利能力和投资模式均为影响证券基金组合的主要风险因素。
同时指出旨在捕捉股票平均回报率的Fama-French五因素模型的表现优于Fama-French三因素模型(FF，1993)。五因素模型的主要问题是未能捕捉到小型股票的低平均回报率，这些股票的回报率就像那些尽管盈利能力很低但却进行大量投资的公司一样。模型的性能对其因素的定义方式不敏感，随着盈利能力和投资因素的增加，三因素模型的价值因素变得多余。
赵瑞（2011）应用夏普指数和詹森指数等对市场存在的40只基金的年度绩效情况进行了评价，证明了在他上分析的基金中有80%左右的基金的绩效表现都超越了同期的大盘上沪深三百指数。
莫晓莲（2015）说明了基金绩效研究理论主要包含绩效评估和归因分析。理论基础主要有现代资产组合理论、资本资产定价理论和效率市场假说。在风险调整绩效评估中，使用夏普指数、特雷诺指数、詹森指数、信息比率和M2测度等指标以进行绩效排名评估。
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